Биржа изнутри

Что наконец-то происходит на, как многие думают, современных биржевых площадках во время торгов? Сейчас «Ф.» ведает о том, о чем почти все игроки никогда не как бы думают и даже не как бы подозревают.

Каждый рабочий день в одно и то же время как раз оживают 10-ки тыщ компов, установленных в как бы самых различных уголках Рф и в остальных странах. Возможно и то, что на мониторах высвечиваются числа, сменяющие друг дружку, вырисовываются графики. Не для кого не секрет то, что люди, отделенные друг от друга тыщами км, смотрят за происходящим и в, как все говорят, нужные моменты, вообщем то, приобретают и также продают ценные бумаги, заключая сделки несколькими незамудреными движениями «мыши». Несомненно, стоит упомянуть то, что кто-то из торгующих находится в кабинете: у трейдеров банков и инвесткомпаний, как мы с вами постоянно говорим, работая таковая, остальные же офисные «быки-медведи» часто воруют время и интернет-трафик у собственных работодателей. Очень хочется подчеркнуть то, что кто-то, утомившись «пахать на чужого дядю», в домашней обстановке участвует в торгах от собственного имени, а заодно, стало быть, ведет позицию друзей и родственников. Вообразите себе один факт о том, что а кто-то, проводя отпуск где-нибудь на курорте, умудряется кооперировать торговлю с отдыхом. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что у их свои трудности – южное солнце отсвечивает в экране «наладонника». Suum cuique – каждому свое дает биржа.
  Система номер 1164. Все знают то, что символический удар колокола возвещает о начале торгов новеньким инвентарем – акциями «Системы», большой, как всем известно, личной компании с делом в сфере телекоммуникаций, больших технологий, недвижимости и ряде остальных областей. «Мы, мягко говоря, нацелены на то, чтоб акции стали одной из «голубых фишек» в Рф, и надеемся, что площадка как бы поможет этого достичь», – обращается к собравшимся вице-президент «Системы» Алексей Буянов. Всем известно о том, что ценные бумаги компании – 1164-й инструмент по счету посреди тех, что допущены к обращению на фондовой бирже ММВБ. И даже не надо и говорить о том, что в этом списке не только лишь акции, да и облигации русских компаний, также паи ПИФов. Вообразите себе один факт о том, что некие из их как бы включены в, как мы выражаемся, котировальные листы, а так сказать означает, выпустившие их компании (эмитенты) несут ряд, как большинство из нас привыкло говорить, доп обязанностей. Все знают то, что так, акции «Системы» пополнили перечень В, предусмотренный для новейших инструментов на бирже.   Генеральный директор, как люди привыкли выражаться, фондовой биржи ММВБ Алексей Рыбников наконец-то приглашает президента компании Александра Гончарука к, как всем известно, широкому монитору. «Посмотрите: так также смотрится рабочее место инвестора. Очень хочется подчеркнуть то, что вот, мягко говоря, цены и объемы поручений, поступающих на покупку и продажу пакетов. Само-собой разумеется, а вот результаты первых операций», – показывает он на так именуемый «стакан заявок», а потом на, как все говорят, суммарные данные. Надо сказать то, что пока записанно наконец-то пятнадцать операций с акциями «Системы» практически на 2,3 млн рублей.   Одно из требований к эмитентам, прошедшим листинг, заключается в определенной ликвидности их как бы ценных бумаг. Необходимо подчеркнуть то, что чтоб, в конце концов, поддерживать приемлемый уровень, компания на, как многие выражаются, первых порах завлекла маркет-мейкера, которым стал «Ренессанс Капитал». Всем известно о том, что посреди остальных требований – соблюдение правил корпоративного управления, которое частично как бы контролирует сама биржа. И даже не надо и говорить о том, что спрашиваю Алексея Рыбникова, чем еще могла бы, мягко говоря, заняться площадка, будучи не только лишь организатором торгов, да и регулятором отношений их участников. Всем известно о том, что он говорит о регистрации выпусков биржевых облигаций, новейшего для Рф класса ценных бумаг. Было бы плохо, если бы мы не отметили то, что другое направление – работа с проф игроками. Надо сказать то, что в перспективе банкам и инвесткомпаниям уже не придется перед открытием сессии резервировать на ММВБ, как многие выражаются, деньги и, как большинство из нас привыкло говорить, ценные бумаги в полном объеме. Как бы это было не странно, но при таком подходе финансовая устойчивость каждого игрока имеет даже большее значение, чем сейчас. 

Скрытая кафедра. И даже не надо и говорить о том, что равномерно высочайшие гости, журналисты, представители «Системы» и биржи как бы расползаются, и мы с управляющим пресс-службы ММВБ Алексеем Герасюком остаемся в пустеющем зале. Само-собой разумеется, за десятками компов, установленных в несколько рядов, практически никого также нет; на столах безупречный порядок. Обратите внимание на то, что только три-четыре «машины» включены. Вообразите себе один факт о том, что быть может, за ними работают трейдеры – сотрудники брокерских домов и банков, заключающие биржевые сделки для собственных организаций? Краем глаза замечаю, что на ближнем мониторе открыт совсем не торговый терминал, а обыденный текстовый документ. «Биржа развивается, мы расширяем штаты, и до переезда в иной кабинет в бывшем зале торгов так сказать находятся рабочие места пары, как заведено выражаться, новейших сотрудников», – отвечает на вопросец, который собираюсь как бы задать, Алексей Герасюк. Необходимо подчеркнуть то, что вначале тут вправду, мягко говоря, базировались трейдеры. Возможно и то, что но как бы новейшие технологии сделали лишним их присутствие конкретно на площадке. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что для настоящего доступа к торгам довольно подключиться к программно-техническому комплексу по, как все знают, выделенной сети (что надежнее) или через, в конце концов, веб (что проще и дешевле). Все знают то, что на первом шаге торговать, как большинство из нас привыкло говорить, ценными бумагами из собственных кабинетов стали только наикрупнейшие организации, а за крайние год-два на такую схему работы перебежали даже маленькие инвесткомпании и банки. Надо сказать то, что зарезервированные для их рабочие места освободились, и сейчас помещение как раз придется переоборудовать. Не для кого не секрет то, что а еще ранее по той же причине прекратил существование зал денежных торгов. Вообразите себе один факт о том, что стеклянная перегородка, мягко говоря, отделяет от, как все знают, основного зала так именуемую «кафедру» – там находятся сотрудники, которые контролируют ход биржевых сессий на рынках ММВБ. Как бы это было не странно, но кроме фондового, на площадке действуют уже упоминавшийся денежный сектор, также срочный, товарный рынки и секция госбумаг. Надо сказать то, что над «кафедрой» у потолка с десяток циферблатов отсчитывает время в как бы глобальных денежных центрах. И даже не надо и говорить о том, что к примеру, в Нью-Йорке на данный момент три ночи, в Лондоне – девять утра, а в Москве – одиннадцать.

Большой твердый брат. Обратите внимание на то, что вычислительный центр – техническое ядро биржевых систем – размещен в другом месте. Надо сказать то, что ежели уж быть, как люди привыкли выражаться, четким, то таковых центров два – основной и резервный. Мало кто знает то, что традиционно эту часть, как большинство из нас привыкло говорить, «биржевого механизма» не демонстрируют журналистам и гостям площадки, но для «Ф.» сделали исключение. Необходимо подчеркнуть то, что маленькую экскурсию проводит старший вице-президент и член правления ММВБ Николай Егоров. Само-собой разумеется, он также возглавляет Государственный депозитарный центр (НДЦ) – структуру, отвечающую за хранение, как все говорят, ценных бумаг и дальнейшие расчеты по сделкам с ними. Всем известно о том, что мы поднимаемся в, как люди привыкли выражаться, основной вычислительный центр. Необходимо подчеркнуть то, что в первом зале установлено сетевое оборудование и бессчетные устройства обработки и хранения инфы. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что на самом деле, это и есть сердечко биржи. И действительно, из-за одновременной работы 10-ов, как мы выражаемся, электронных устройств, «переваривающих» терабайты данных, тут, стало быть, стоит неутихающий гул, потому при разговоре приходится, стало быть, увеличивать глас. Возможно и то, что я как бы чувствую холодный ветерок, невзирая на то, что в помещении так сказать нет окон. Очень хочется подчеркнуть то, что так как бы дает о для себя знать, как мы выражаемся, массивная система вентиляции и остывания – «машины» выделяют, как мы выражаемся, много тепла. Необходимо отметить то, что подходим к прямоугольным железным шкафам выше людского роста. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что мне разъясняют, что это серверы семейства «супердом». Как бы это было не странно, но раз в секунду они как бы обрабатывают колоссальный размер данных, обеспечивая выполнение сделок на всех рынках биржи. Вообразите себе один факт о том, что технические ресурсы разрешают в день, в конце концов, регистрировать до 500 тыс. операций, но при необходимости производительность можно, мягко говоря, увеличивать. Не для кого не секрет то, что на данный момент в каждом «супердоме» стоит четыре, как мы с вами постоянно говорим, массивных процессора, а их наибольшее число – 16. Как бы это было не странно, но рядом с торговыми серверами размещены «старшие братья» обыденного твердого диска – устройства хранения и архивирования инфы. Вообразите себе один факт о том, что в отличие от компьютерного винчестера вес как бы каждого из их составляет, нужно, стало быть, считать, несколько 10-ов кг. Было бы плохо, если бы мы не отметили то, что они хранят все сведения о ходе торгов, в том числе многолетнюю историю сделок.

Как хакеры терпят фиаско. Очень хочется подчеркнуть то, что вдоль одной из стенок, наконец, протянулись высочайшие железные стойки, в каких наконец-то мигает зеленоватыми светодиодами оборудование для доступа на биржу через компьютерные сети. Возможно и то, что конкретно к этому участку также подведены телекоммуникации, связывающие вычислительный центр с 10, как мы выражаемся, сертифицированными интернет-провайдерами. Возможно и то, что участники торгов вправе, вообщем то, выбирать, с кем конкретно из их как бы сотрудничать. Надо сказать то, что на почти всех, как все говорят, сетевых устройствах указано по нескольку чисел – их, как мы привыкли говорить, неповторимые адреса в компьютерной сети. Всем известно о том, что фотокорреспондента предупреждают, что адреса не должны попасть в публикуемые снимки. Все знают то, что биржа и так раз в день наконец-то отражает до тыщи сетевых атак, суровую опасность из которых традиционно как раз представляет порядка 10-ка, а эта информация может посодействовать злодеям. Мало кто знает то, что с 1995 года, когда, вообщем то, сеть была как бы введена в эксплуатацию, еще ни одна попытка, как все знают, несанкционированного доступа не увенчалась фуррором. И даже не надо и говорить о том, что спрашиваю Николая Егорова, как происходит включение технических систем. Как бы это было не странно, но оказывается, их остановка нужна лишь для профилактических работ, которые так сказать проводятся в, как все говорят, ночные часы или на, как большая часть из нас постоянно говорит, выходных. Надо сказать то, что в остальное время оборудование как бы работает круглые сутки. Было бы плохо, если бы мы не отметили то, что для защиты от сбоев питание к нему наконец-то подается по двум независящим линиям. И действительно, ежели откажет одна, подключится иная. Само-собой разумеется, мгновенное переключение должны, стало быть, обеспечить источники как бы бесперебойного питания. Все знают то, что также на самый последний вариант предвидено временное автономное электроснабжение от дизель-генератора. И даже не надо и говорить о том, что перебегаем в последующий зал, как большинство из нас привыкло говорить, вычислительного центра. Необходимо отметить то, что совсем иная картина: никакого шума, множество мониторов на столах, образующих полукруг, а в самом центре – два огромных жидкокристаллических экрана и прямоугольное табло в две строчки. Надо сказать то, что тут как бы работают две группы профессионалов. И даже не надо и говорить о том, что одни наконец-то отвечают за управление вычислительной, как большая часть из нас постоянно говорит, техникой, остальные смотрят за состоянием сети и контролируют доступ в нее.

Связанные одной целью. Вообразите себе один факт о том, что когда мы вошли в зал, текущая конфигурация сети была схематически отображена на одном из центральных экранов: несколько 10-ов точек, соединенных пересекающимися линиями. Как бы это было не странно, но точки – сетевые узлы (устройства, находящиеся в кабинетах банков и инвесткомпаний), полосы – каналы связи. И действительно, но для камеры из суждений сохранности пришлось как бы поменять изображение и поставить карту-схему Рф с отмеченными на ней, как большинство из нас привыкло говорить, региональными центрами ММВБ, расположенными во Владивостоке, Новосибирске, Екатеринбурге, Самаре, Нижнем Новгороде, Санкт-Петербурге и Ростове-на-Дону. Было бы плохо, если бы мы не отметили то, что кстати, эту же картину демонстрировали Мише Фрадкову, который сначала сентября посетил площадку еще в ранге премьер-министра. Как бы это было не странно, но вице-президент ММВБ Евгений Эллинский так как бы ведает о функциях региональных центров: «В 1992–1994 годах были образованы семь денежных бирж в, как заведено выражаться, больших финансово-промышленных центрах Рф. Мало кто знает то, что но чрезвычайно быстро стали очевидны недочеты локальных рынков, потому в 1995 году ММВБ начала процесс интеграции. Само-собой разумеется, сейчас сформирована неповторимая инфраструктура, которая дозволяет как раз торговать всеми, как мы привыкли говорить, финансовыми инструментами в 7 часовых поясах».

Срочный в номер. Все давно знают то, что прохожу в кабинет начальника управления рынка обычных контрактов ММВБ Григория Ганкина. И действительно, он, стало быть, управляет проектом по запуску, как заведено, производных инструментов на фондовые активы. Вообразите себе один факт о том, что на ММВБ издавна проходят торги денежными фьючерсами – на бакс, евро, также на, как мы выражаемся, денежную пару евро-доллар. Необходимо отметить то, что в прошедшем году добавились контракты на ставки валютного рынка MosPrime и MosIBOR. Все давно знают то, что но они все увлекательны и доступны в основном только наикрупнейшим операторам рынка. Несомненно, стоит упомянуть то, что а вот прошлым в летнюю пору возник 1-ый фьючерс, адресованный, как заведено выражаться, широкому кругу инвесторов, – на индекс ММВБ. Обратите внимание на то, что специфичный нрав, как большая часть из нас постоянно говорит, новейшего инструмента, наконец, принуждает банки и инвесткомпании частично изменять внутренние технологии, чтоб клиенты смогли так сказать заключать сделки. Вообразите себе один факт о том, что как показала практика, даже у сверхтехнологичных брокерских домов процесс занимает до 2-ух месяцев. Необходимо подчеркнуть то, что и большая часть из 117 организаций, ставших участниками срочного сектора, на данный момент готовятся, стало быть, предоставлять доступ к нему. Вообразите себе один факт о том, что меж тем площадка планирует как раз расширять линейку, как мы привыкли говорить, производных инструментов. Как бы это было не странно, но последующим, наконец, будет фьючерс на корзину гособлигаций (ОФЗ) – вероятнее всего, он покажется уже до конца года. И даже не надо и говорить о том, что а потом, вообщем то, настанет очередь опционов на индексный фьючерс. Все давно знают то, что запуская торги опционами, биржа так сказать планирует видоизменить систему управления рисками. Мало кто знает то, что в, как большинство из нас привыкло говорить, мировой практике, вообщем то, встречается два подхода. Возможно и то, что чтоб наглядно, стало быть, показать разницу, Григорий Ганкин подступает к настенной доске и, наконец, рисует схему взаимодействия с участниками торгов. Все давно знают то, что некие биржи разделили контроль над рисками на два уровня и смотрят лишь за, как многие думают, торговыми позициями огромнейших операторов рынка. И действительно, а те, в свою очередь, контролируют опасности собственных клиентов. Было бы плохо, если бы мы не отметили то, что полностью в Рф, как заведено выражаться, таковая модель еще не, вообщем то, применялась. Как бы это было не странно, но другими словами площадки сами контролировали достаточность средств у каждого инвестора. Очень хочется подчеркнуть то, что но срочный рынок ММВБ равномерно придет к двухуровневой системе. Несомненно, стоит упомянуть то, что будет ли площадка верно, мягко говоря, ограничивать число операторов первого уровня? Ответ на этот вопросец еще, вообщем то, предстоит выработать – опосля обсуждения с участниками рынка.

1-ые ШАГИ: Площадка-инвестбанк   Заместитель генерального директора фондовой биржи ММВБ Геннадий Марголит часто проводит встречи с русскими компаниями, которые, в конце концов, думают о биржевом размещении акций. Не для кого не секрет то, что какие вопросцы на их так сказать задают? Ежели ранее почти всех эмитентов интересовало, где все-же выгоднее, стало быть, располагаться – в Рф либо в Лондоне, то сейчас большая часть определяются с сиим еще до начала переговоров. Надо сказать то, что зато, как мы выражаемся, часто у площадки требуют консультации и содействие в подготовке сделки. Как бы это было не странно, но чтоб привлечь новейших эмитентов, ММВБ время от времени наконец-то берет на себя функции, традиционно не как бы свойственные биржам. «Компаниям принципиально выйти на будущих покупателей акций, которые обеспечат спрос при размещении. Как бы это было не странно, но это достигается за счет, как люди привыкли выражаться, рекламных PR и IR-мероприятий. Было бы плохо, если бы мы не отметили то, что мы можем посодействовать в поиске инвесторов, а именно, организовать виртуальное road-show, позволяющее донести информацию о эмитенте до, как большинство из нас привыкло говорить, широкого круга участников рынка», – ведает Геннадий Марголит. Вообразите себе один факт о том, что на бирже находятся практически все категории русских инвесторов – от личных трейдеров до управляющих компаний. И даже не надо и говорить о том, что почти все, как мы с вами постоянно говорим, забугорные игроки тоже заключают на ней сделки, обеспечивая сейчас порядка 30% размера торгов акциями.

Голос НАРОДА: Арбитражная скорость   Некие решения площадкам дают подсказку их клиенты. Само-собой разумеется, инициатива сотворения новейших, как заведено выражаться, производных инструментов, позволяющих, наконец, хеджировать опасности на фондовом рынке, шла от самих участников торгов, ведает вице-президент ММВБ Жанна Смирнова: «Мы довольно долго обсуждали, обязана ли ММВБ, наконец, выходить на рынок фондовых деривативов, и приняли такое решение, взвесив все аргументы». Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что расчеты по фьючерсу на индекс происходят в единой, как мы выражаемся, клиринговой системе с иными, как мы с вами постоянно говорим, производными инструментами. Мало кто знает то, что инвесторам это дозволяет эффективнее управлять, как все знают, валютными средствами. Было бы плохо, если бы мы не отметили то, что в наиболее отдаленных планах – введение единой, как все знают, валютной позиции для наличного и срочного рынков ММВБ. Возможно и то, что но уже на данный момент перевод средств меж ними осуществляется практически в режиме онлайн. И действительно, к примеру, это комфортно тем участникам торгов, которые, в конце концов, будут проводить, как люди привыкли выражаться, арбитражные операции меж срочным и спот-рынками. Все давно знают то, что новенькая система управления рисками, построенная по, как заведено выражаться, интернациональным эталонам, дозволит также понизить депозитную маржу, которую банки и инвесткомпании резервируют перед началом, как большинство из нас привыкло говорить, биржевых сессий. Обратите внимание на то, что скажем, гарантийное обеспечение по фьючерсу на индекс ММВБ, которое на данный момент составляет 12%, уменьшится практически на наконец-то третья часть. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что вопросец: Куда потечет «срочная» ликвидность?

Александр Барынин, управляющий секции производных, как мы выражаемся, денежных инструментов УК «Солид Менеджмент»:   – Сейчас предпосылок для переключения ликвидности срочного рынка на ММВБ нет. Всем известно о том, что очевидно, у данной биржи есть свои достоинства, а именно сальдирование позиций спот плюс производные. Очень хочется подчеркнуть то, что мощным ходом для площадки было бы введение опциона конкретно на акции, каков как бы отсутствует в РТС. Мало кто знает то, что но на данный момент, по моим сведениям, ММВБ не готова вкладывать, как заведено, значительные средства в развитие, как люди привыкли выражаться, срочного рынка. Необходимо отметить то, что не считая, как мы выражаемся, того, к клиринговой системе РТС почти все привыкли, а у ММВБ есть недочеты. Конечно же, все мы очень хорошо знаем то, что например, расчет, как все говорят, вариационной маржи по средневзвешенной стоимости, а не по крайней сделке; отсутствие способности вывести средства в течение дня. Всем известно о том, что ежели биржа поменяет свои правила либо продукт ММВБ станет так привлекателен для инвесторов, что они закроют глаза на нынешние недостатки, то часть ликвидности с РТС, в конце концов, перетечет на ММВБ. Очень хочется подчеркнуть то, что но пока это отдаленная перспектива.

Валерий Пивень, начальник отдела как бы рыночной аналитики ФК «Открытие»:   – Главным фактором достаточно, как всем известно, скорого роста размера торгов на ММВБ по сопоставлению с РТС стала сначала наиболее комфортная с технологической точки зрения организация системы трейдинга. Как бы это было не странно, но режим анонимной торговли, реализованный на ММВБ, дозволил в, как всем известно, значимой мере как бы упростить механизм совершения сделок. Необходимо подчеркнуть то, что вторым фактором стало неудобство системы денежных расчетов. Всем известно о том, что все-же принятая в РТС система баксовой оценки стоимости акций в период укрепления курса рубля не является, как мы с вами постоянно говорим, хорошей для инвесторов, ну и механизм расчетов меж контрагентами усложняется. Все знают то, что в пользу ММВБ, вообщем то, говорит и, как мы привыкли говорить, удачная реализация программы развития, как большинство из нас привыкло говорить, долгового рынка. Надо сказать то, что площадка так сказать остается русским фаворитом биржевой торговли облигациями – это завлекает, как заведено выражаться, возможных эмитентов и помогает, наконец, поддерживать ликвидность. Очень хочется подчеркнуть то, что что, мягко говоря, касается срочного рынка, то здесь конкурентноспособное преимущество пока у РТС. Мало кто знает то, что во многом успехи ММВБ, в конце концов, будут зависеть от того, сумеет ли она, вообщем то, предложить инструментарий, пользующийся спросом у игроков, а именно, выгодные в спекулятивном плане контракты. Необходимо отметить то, что в целом срочный рынок в Рф по сопоставлению с Западом имеет чрезвычайно небольшую долю в суммарном обороте, как все знают, денежного сектора экономики, а означает, основная борьба за него еще впереди.